全球利率一再被打趴，負收益資產規模依然盤旋在高峰上，想要找到好收益、又要有成長性的標的，著實不易。不過，全球總不乏投資機會，富達多重資產團隊透過「優選各類債券與高息股」、「掌握亞洲經濟重啟契機」、「納入另類資產」，加上靈活避險操作，不管是最好的牛市，還是最壞的熊市，都可以挖到寶。(資料來源:Bloomberg,2020/06)

新冠疫情更催生全球央行和主要國家大幅加碼救市，美聯準會更直指低利率將維持到2022年，加上低通膨，無論是成熟市場，或是亞洲和新興市場國家都紛紛降息，利率處於超低水位，加上股市歷經V型反彈，震盪加劇，全球經濟普遍處於衰退，富達多重資產團隊認為未來景氣將呈現U型溫和復甦，隨著成熟國家逐步在夏季解除封鎖，各國經濟可以開始進行正常運作。

那麼U型溫和復甦，相當適合配置富達全球多重資產收益基金（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金），這檔是富達的旗艦基金，集股、債、匯、避險、計量等團隊研究大成，可做為您進可攻、退可守的核心標的。

基金有兩大特色：

1.不怕抗危機：投組中的固定收益投資，最高可達100%，並且靈活運用避險工具在股票／債券／匯率資產上，進而降低投組波動。

2.投資有契機：投資超過4000檔標的，成長機會不漏接，是同類型中持有標的最多的基金。另外，除了股票或債券外，也有投資另類資產，像是風力發電等產業，積極地為投資人找收益、追成長。

3.投資好實力：過去1年、2年、3年波動度都低於同類型平均值，今年更在理柏環球三年期美元靈活混合類型中，脫穎而出，榮獲最佳基金獎，顯示富達多重資產團隊的操作實力備受肯定。

我們特別專訪到富達全球多重資產收益基金（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金）經理人George Efstathopoulos，說明如何在超低利、波動又大的市場中，仍能穩舵操盤！

全球經濟顯疲態  拉高防禦部位

第二季以來股市強勁反彈，已經讓我們警惕當前市場是否透支了經濟基本面。因此，在上漲的市場中，基金策略採取相對謹慎的作法。我們逐步降低股票部位的配置，轉向高收益債、新興市場強勢貨幣債、金融混合資本債以及中國公債在四個投資機會中「找收益」，以追求相對更穩健的回報及收益機會。

中國政策力挺 持續好亞洲高益債

亞洲高收益企業資產負債表的實力一直很穩定，並且占市場很大一部分的中國房地產開發商，可直接受惠於中國政府力挺經濟的措施。再者，亞洲高收益債也提供了誘人的收益，這是其他地方很難找到的標的。

另一方面，新興市場債也提供了高的收益，主要著重在主權債。年初以來，經濟指標顯示美國成長放緩，新興市場成長較強。對新興經濟體而言，通常是個好兆頭，並支撐資金流入該市場。如果疫情傳播很快被控制住，這樣的榮景還會持續，但還是要留意地緣風險。

優選全球存息股 兼具找收益與穩成長雙題材

在股票方面，投資部位低於三成，是成立以來最低的水平。投資組合一直偏愛高息股策略，這種策略往往比其他股票更具防禦力。股息收益再投資能夠發揮護城河作用，以及對經濟周期較不敏感的占比高，有助緩衝市場波動。特別是在震盪的環境下，股息對投資總回報甚為重要。

由於股息再投資的複利效應，使得存息股得以進可攻、退可守，熊市時，還能發揮保護傘的作用，逢低買進被低估的優質存息股，可望減緩投資組合報酬下滑；牛市時，額外的股份將受惠股價上漲。

在股票中，將鎖定現金流能見度高的公司，同時避開資產負債表過度槓桿的企業，包括公用事業、消費必需品和電信等產業。

其餘投資在另類資產。這些投資包括提供有吸引力的成長和收益，例如收益穩定的風力發電。

總之，富達全球多重資產收益基金（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金）在不確定及動盪不安的投資環境下，可說是最對時的必備投資標的。

［富達投信獨立經營管理］各基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責各基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中。投資人索取公開說明書或投資人須知，可至富達投資服務網http://www.fidelity.com.tw/或境外基金資訊觀測站http://www.fundclear.com.tw/查詢，或請洽富達投信或銷售機構索取。投資新興市場可能比投資已開發國家有較大的價格波動及流動性較低的風險。投資人應選擇適合自身風險承受度之投資標的。債券價格與利率呈反向變動，當利率下跌，債券價格將上揚；而當利率上升，債券價格將會走跌。高收益債券基金適合尋求投資固定收益之潛在收益且能承受較高風險之非保守型投資人;投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重，由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，高收益債券基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損，投資人應審慎評估，高收益債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人。【F1穩定月配息】A類股及A股C月配息之配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。其主旨是，只有在維持穩定配息時，基金的股息才會由本金部份支出且進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。但請注意每股股息並非固定不變。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率; 基金淨值可能因市場因素而上下波動。投資人於獲配息時，宜一併注意基金淨值之變動。基金近12個月內由本金支付配息之相關資料請至富達投資服務網http://www.fidelity.com.tw,查詢。A股C月配息僅適合瞭解與接受以下說明的投資人：本金支付的股息代表原始投入本金的報酬或部分金額退還，或原始投資產生的任何資本利得。配息可能導致基金每股資產淨值，以及可供未來投資使用的基金本金立即減少。本金成長幅度可能縮減，高配息不代表投資人總投資的正報酬或高報酬。台北市110忠孝東路五段68號11樓，服務電話：0800-00-9911。FIL Limited為富達國際有限公司。富達證券投資信託股份有限公司為FIL Limited在台投資100%之子公司。Fidelity富達，Fidelity International，與Fidelity International加上其F標章為FIL Limited之商標。(僅供三商美邦人壽內部教育訓練使用)