6/1-6/8美國公債殖利率僅微幅彈升，指數信用利差則縮窄，新興美元主權債收漲0.23 %；各區域以非洲及拉美持續表現最佳。目前聯準會貨幣政策態度仍偏鴿，整體大環境終將抑制殖利率走揚；資金仍持續流入新興債市，也顯現聯準會超寬鬆政策及全球低利率環境，對新興債市來說仍是中長期關鍵利多。

■市場回顧

美國公債殖利率雖微幅上升但指數利差收窄，(5/27~6/3)新興美元主權債指數(EMBI Global Diversified)上漲0.23%，指數信用利差縮窄4個基本點至329.66個基本點，指數到期殖利率降至4.95%；美國十年期公債殖利率上漲1.9個基本點至1.63%；布蘭特原油升至每桶71.3美元。整體新興債市資金續流入，新興市場強勢貨幣債券淨流入9.62億美元，而當地貨幣債則淨流入5.1億美元，今年以來新興市場債券共375億美元資金流入

■風險偏好轉佳與能源、原物料向好，非洲、拉美表現強勁

非洲連續三週表現領漲新興市場各區域，受國際能源價格上漲推動，尚比亞、加彭、安哥拉、喀麥隆表現最佳；衣索比亞、摩洛哥與突尼西亞則表現較差。

拉美債券迎來反彈，因假期因素交易日較少，加上風險情緒轉佳以及原物料價格推升，表現優於大盤。

新興亞洲投資級債表現疲弱，主要受殖利率上彈影響，馬來西亞因疫情持續延長封城，表現較差；斯里蘭卡則反彈並領漲區域市場。

新興歐洲表現續弱於大盤，其中白俄羅斯表現較佳；而土耳其則表現較差。

中東區域上週表現最差，在美國公布不如預期的就業數據後美國公債殖利率走低，才使中東債市收復近一半的跌幅，整體而言高收益債優於投資級債。

■焦點國家：烏克蘭

烏克蘭總體經濟數據強勁，4月份零售銷售和住房建設顯示創紀錄的23%增長，在製造業顯著成長的推動下，整體工業成長達13%；經常帳也遠優於預期，該國4月份經常帳盈餘8.37億美元（3月份為 -3.33億美元）。政策方面，內閣採用了一個2022~2024年的預算聲明，這是規劃預算規則的其中一種版本，主要是以預算支出上限及考慮未來三年的支出優先事項決定預算設定的主要參數，此版本將用於2022 年預算發展的基礎，該聲明需要通過拉達(烏克蘭最高議會)才能成為具有約束力的文件，若該文件通過，可能成為與IMF就明年預算進行談判的重要資料。

■焦點國家：土耳其

Erdogan總統接受了國家電視台的採訪，表示他最近與央行總裁進行了討論，並告訴總裁應降低利率，他指出7月和8月將是降息的開始。總統的言論加劇了投資者對政策過早寬鬆的擔憂，因此土耳其資產過去表現落後。

■焦點國家：墨西哥

墨西哥央行發布了最新季度的通膨報告，其中顯示2021年的通貨膨脹預期高達4.8%，而之前預期值為 3.6%，央行重申目前6.1%的高通膨是暫時的，並預計通膨將回到3.1%，與2022年底3%政策通膨目標一致。此外，市場注意力轉向即將於召開的國會選舉，導致墨西哥資產出現獲利了結。

■焦點國家：中國

美國總統拜登於6/4通過新的行政命令，修改了之前對中國軍工企業的投資禁令，該命令發布了一份包含59個受制裁的實體新清單，這表明拜登政府努力使制裁程序合理化並避免潛在的法律挑戰，因為小米和籮筐技術先前在法庭上成功挑戰了該命令。新的行政命令刪除了一些過去造成混淆的術語（例如「子公司」的定義不明確）。與之前的行政命令類似，8/2起被制裁的實體將被禁止證券交易，美國投資者必須在2022/6/3前出脫持有的股份，值得注意的是，幾家國有企業從修訂後的名單中被刪除。

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