樂觀反映聯準會降息預期，金融市場今年第一季多有不錯的正報酬表現，不過在銀行業風波爆發與第二季財報揭開序幕，富蘭克林證券投顧預期，接下來市場將更聚焦於企業獲利與財測，隨著金融情勢與借貸條件轉緊，史坦普500企業將連續第二季獲利下滑，值此企業獲利衰退而通膨雖趨緩但仍高的環境下，建議投資首重「收益」、採取高債息與高股利的雙高策略。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人愛德華．波克認為，銀行業風波凸顯大幅度與快速的升息已對銀行資產負債表帶來壓力，在緊縮金融情勢的滯後效果及對實質經濟基本面潛在影響下，聯準會升息路徑面臨更大不確定性，所幸隨著市場開始反映聯準會停止升息，相信利率攀升走勢已大部分反映，看好債優於股的投資機會。在利率大幅攀升與利差擴大下，愛德華．波克預期，接下來幾年「收益」在投資總回報中的角色將更顯重要，其中，投資級債就總回報、收益與風險管理而言，將更具優勢。

股票投資則可聚焦股利標的，高盛證券(4/14)的報告即指出，今年史坦普500大企業即便獲利將衰退，但仍將有5%的每股股利成長，統計自1950年來企業每股股利年增率(以任何10年為區間)未曾低於2%，並預期未來10年仍將以複合年增率6%的速度成長。愛德華．波克指出，雖然企業獲利可能是接下來投資股市的最大風險，不過仍能藉由精選標的、尋找在獲利與現金流量具備韌性且有管控成本能力的企業，以及穩定配發股利與股利持續成長的企業，這些將可受惠於現今高通膨、景氣與獲利下滑及金融情勢趨緊的環境，長期而言，能持續配發股利的往往是管理良好且財務健全的企業。

圖一、2000年來，當通膨自高峰下滑後12個月的主要美國股債指數表現

圖二、2000年來的三次經濟衰退期間，主要美國股債指數表現(%)

圖三、基金績效(%)

<本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效><本頁不代表對任一個股的買賣建議><投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的>