2025年至今，全球市場更像是一場政治與政策交織的真人秀節目：美國總統川普重返鎂光燈下，投資人關注的焦點，從「DOGE（Department of Government Efficiency）」轉向更貼近實際政策走向的「TACO（Trump Always Chickens Out）」；歐洲則端出史上最大規模的基建與國防支出計畫，喊出「MEGA（Making Europe Great Again）」的口號；亞洲市場則以改革與修復為主軸，在全球資金流轉中扮演穩定的資產配置角色。

這場全球市場秀，雖有高潮迭起的政策轉折，但背後的核心邏輯依舊是：資金往更有成長潛力與防禦力的方向流動。因此，擁有股票與可轉債雙引擎的多元資產基金，成為當下值得佈局的核心選擇。

美國：從DOGE退場到TACO交易，減稅與放寬管制成為主旋律

原先被視為川普主打政府效率與縮減支出的「政府效率部」（DOGE）概念，正悄然退場。新推出的「大而美法案」（One Big Beautiful Bill Act, 簡稱OBBB）提出延長減稅、鬆綁監管等政策，讓市場逐漸察覺，美國對財政紀律的偽裝似乎已在美國龐大且持續擴張的國債祭壇前逐步鬆動。

這也讓資金操作轉向「TACO交易」（Trump Always Chickens Out，川普總會退縮）——這一概念認為美國與各國的關稅混戰，最終將因川普政府的妥協與交易對手的購買承諾而逐步淡化。受此預期激勵，股票等風險性資產在五月以來表現強勁，雖然短期內美股仍有漲多後的技術性修正壓力，但中長期仍不乏逢低佈局科技股，特別是在AI與半導體領域的投資機會。

然而，隨著美國公債規模日益膨脹，利息支出未來十年預計將突破GDP的5%，長期將壓抑政府的財政機動性，成為美國資產配置的長期潛在風險。

歐洲：MEGA計畫蓄勢待發，中型股與可轉債最具吸引力

反觀歐洲則展現出相對健康的財政體質。德國宣示將投入近1兆歐元用於基礎建設與國防，與美國相比，其僅有約1%的GDP用於利息支出，顯示歐洲尚有龐大的財政空間。

在貨幣政策方面，歐洲央行近一年內已降息2%，未來仍有操作空間，有望進一步推升內需與企業投資。最被看好的資產類型包括：中型股、可轉債、內需型與評價偏低的循環性企業。

值得注意的是，2025年以來，Stoxx 200中型股指數報酬達18%，遠優於Stoxx 600大盤，且中型企業的盈餘成長潛力明顯高於大型股，為投資歐洲的理想切入點。

亞洲：改革與復甦共舞，日本與中國成關鍵角色

亞洲市場雖仍受中美政策變化牽動，但內部不確定性逐漸消散。例如韓國新政府承諾擴大財政支出，增強市場信心。而日本則因通膨預期上升，企業盈餘持續改善，加上企業治理改革、股票回購趨勢，強化了股東回報，吸引外資持續回流。

在投資面向上，日本股市與可轉債具備雙重吸引力：基本面強勁、估值相對低廉，幾乎各產業對比美股皆具折價優勢。

中國市場方面，雖然挑戰猶存，但AI產業的迅速追趕不容忽視。以DeepSeek為例，其大型語言模型的表現已逐步逼近美國科技巨頭。整體而言，中國科技與消費板塊價值浮現，本益比普遍落在10倍出頭，例如阿里巴巴僅11倍，遠低於美國同業。

股票+可轉債雙引擎，迎擊震盪、創造機會

當全球市場走入政策多變與成長落差並存的階段，單一資產策略難以應對。因此，建議投資人以具備股票、可轉債、債券的多元資產型產品為核心配置，掌握增值機會的同時，也具備防禦機制。施羅德(環)環球收益成長基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)便是一個值得關注的選項，其三大優勢包括：

●超前部署，提高防禦：早在2024年下半年已逐步降低美國科技巨頭部位，改以醫療與金礦股分散風險。

●多元資產，降低波動：納入機構房貸證券、巨災債券、澳洲投資等與政經風險關聯低的資產，有效平衡市場震盪。

●動態佈局，掌握全球成長機會：靈活調整美、歐、日、亞洲的股票與可轉債配置，善用區域輪動行情。

當市場像一場真人秀，專業策略就是你的投資腳本

政治人物的每句話、每個政策，都可能牽動全球資本市場的風向。而這場不斷更新劇情的「投資真人秀」裡，選對策略與基金，就等於握有清晰劇本。

在震盪的環境下，唯有結合股票成長性與可轉債靈活彈性的多元資產策略，才能幫助投資人快速掌握全球市場的機會與未來，釐清內行人的投資門道，而不再只是外行人看熱鬧。

投資建議：多元資產一網打盡全球投資契機

三商美邦人壽環球365投資帳戶-A1全權委託施羅德投信投資帳戶(全權委託帳戶之資產撥回機制來源可能為本金)(撥回率或撥回金額非固定)(本全權委託帳戶資產撥回前未先扣除行政管理相關費用)

施羅德(環)環球收益成長(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)