2025年台股再次締造強勁表現，儘管4月因對等關稅重挫但隨後收復失土，最終台灣加權指數全年漲幅25.74%(資料料來源: Bloomberg，資料截至2025/12/31。投資人無法直接投資指數，本資料僅為市場歷史數值統計概況說明。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去績效亦不代表未來績效之保證。)居全球主要股市前段班。其中主要受惠於全球AI算力需求擴大，帶動相關台灣半導體企業財報及整體出口表現。

AI需求真實且強勁，資料中心建置及硬體持續擴產，AI應用軟體也不斷升級。多間超大型雲端服務商(CSP)已宣布大幅增加其資本支出計畫， Google最新公布2026年資本支出增加至1,850億美元；Meta則預計AI相關資本支出上看1,350億美元。顯示企業正積極布局以滿足市場對AI的龐大需求。另考量目前尚處基礎設施建置、平台開發等早期階段，未來將步入代理AI、物理AI等實際應用層面，算力需求必然進一步擴大，相關產業及供應鏈有望持續受惠。

台灣供應鏈在整體發展扮演重要角色，也隱含許多機會，相比AI軟體產品可能面臨快速更迭風險，硬體風險則相對較低，且不論是晶片等主要零組件、組裝及配套的網路設施，台灣供應鏈皆具舉足輕重的地位。今年新一代GPU和ASIC持續推出，惟晶片設計日趨複雜、製程愈趨先進，若要加速推出時程，需用倍數產能縮短測試週期，使產能供應吃緊、設備商交貨期拉長，相關族群存在機會。另一方面，AI帶動規格提升進而排擠成熟產品產能，記憶體、銅箔、玻布、載板等產業可望受惠。其中，記憶體需求大增使DRAM原廠庫存處於歷史低點，價格預期維持高檔，帶動相關企業表現。（見圖一）

總結來說，台灣半導體產業在AI趨勢浪潮下迎來新一波契機，從晶片生產、測試到相關零組件同步受惠。展望後市，儘管台股評價升高，但台灣供應鏈在AI長期趨勢下仍有表現機會，企業獲利有望支撐台股漲勢。惟須留意2～3月市場從「作夢行情」轉向關注企業財報，短期可能出現震盪。不過長期而言，台股基本面強韌、獲利預期正向，安聯台股團隊預估2026年台灣電子股盈餘年增率36%，金融及非金電獲利則有望分別締造9%及23%的年成長幅度。（見圖二）

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